В статьях на тему экономики и инвестиций, тематических подкастах и специальной литературе часто упоминают индекс Dow Jones. При этом сам термин не всегда раскрывается, поэтому многим читателям сложно понять, о чем идет речь. Из статьи вы узнаете, что такое индекс Доу Джонса простыми словами, как интерпретировать эти показатели и применять на практике.

Определение индекса Доу Джонса простыми словами

Индекс Джонса – как объяснять это понятие простыми словами людям, которые только начинают изучать инвестирование и экономику? Это один из инструментов для анализа фондового рынка, который позволяет отследить динамику акций. Представляет собой средние значения показателей курса ценных бумаг крупнейших компаний.

Исследование индекса позволяет акционерам, экономистам, финансистам в дальнейшем отследить состояние экономики США, инвесторам принять решение о покупке акций.

История и значение индекса Dow Jones

Впервые об индексе Доу Джонса заговорили на фондовом рынке в США в конце 19 века. Два журналиста, Чарльз Доу и Дэвис Джонс основали СМИ Wall Street Financial News Bureau. Организация на постоянной основе выпускала новостную бюллетень с актуальной информацией. Позже агентство было переформировано в деловую газету Wall Street Journal.

В 1884 году впервые в новостном бюллетене появился график Доу Джонса. Примечателен тот факт, что это был первый индекс. Он включал в себя 11 организаций, большинство из которых были задействованы в железнодорожной и промышленной отрасли.

Слева направо: Чарльз Генри Доу и Эдвард Дэвис Джонс

Развитие Доу Джонса на бирже и его роль в финансовой истории

Индекс Dow Jones набрал популярность. В ходе истории поменялось не только его направленность, но и состав. Учитывая растущее значение промышленного сектора, в 1896 году была опубликована новая версия индикатора – Dow Jones Industrial Average (сокращенно DJIA). В него вошли уже промышленные компании, так как их роль в экономики стремительно росла. Затем в индексе появились фармацевтические, IT-организации, занявшие свое место на рынке.

Сейчас подсчетом индексов Dow Jones занимается рейтинговое агентство Standard and Poor’s. Это компания-эмитент долговых бумаг более чем в 20 странах мира, которая предоставляет инвесторам рыночные исследования на постоянной основе. На прогнозы издания ориентируются тысячи инвесторов, в том числе и в России.

Как работает

Чтобы разбираться  и пользоваться индексом Доу Джонса, необходимо изучить его формулу.

Объяснение формулы индекса Доу Джонса

Индекс Доу Джонса – это усредненный показатель по цене всех акций, которые включены в список. Для расчета берут стоимость 30 акций, составляющих индекс, и делят на так называемый делитель.

В Википедии формула Dow Jones изображена следующим образом: D=Q/Z, где:

• D – индекс;
• Q – сумма стоимости всех акций на момент закрытия биржевого рынка;
• Z – делитель на момент расчета, числовое значение коэффициента.

Текущее значение коэффициента постоянно меняется. Узнать показатель можно на сайте Wall Street Journal.

Делитель, как и сумма акций, величина переменная. Это связано с тем, что индекс рассчитывается как масштабированное среднее значение. Если бы делитель не учитывался, то индекс снижался бы каждый раз, когда происходило разделение акций. Например, акция, которая входит в подборку, стоит 100 долларов. Компания решила ее разделить на 2 акции. Стоимость каждой теперь – 50 долларов. Если бы во внимание не был принят тот факт, что в компании стало в раза больше акций, то показатель был бы на 50 долларов ниже, чем положено.

Поэтому делитель – это важный показатель, который определяется весами, присвоенными всем акциям. Меняется он на протяжение всего существования. Например, еще в 2000 он был 0, 14585278, но в 2015 году делитель равен 0,14967727343149.

Сколько компаний входит в индекс Доу Джонса и их влияние

В состав  индекса Доу Джонса в общем сегодня входит 30 крупнейших компаний, которые торгуют своими акциями на бирже.

В отличие от первого набора состав существенного изменился. Сейчас в Доу Джонс не осталось ни одной ценной бумаги из первоначального списка. Одни компании были поглощены другими крупными корпорациями, другие – разорены. Дольше всех в списке задержалась компания General Electric, которую исключили из списка только в 2018 году.

Сегодня индекс Dow Jones разделяется на группы, чтобы каждый мог выбрать интересующий для него сектор. Выделяют индекс промышленной, коммунальной, экономической отрасли.

Основной индекс, который рассматриваем мы –  это Dow Jones Industrial Average. Состоит он из 30 успешных компаний. Это корпорации из строительной, финансовой, химической, информационной сферы и других.

В число крупнейших лидеров Dow Jones входит:

• Nike;
• Microsoft;
• Caterpillar;
• Verizon;
• Travelers Companies;
• Apple и т.д.

Ключевую роль в нынешнем списке Dow Jones играет медицинская, информационная, финансовая отрасли. Среди них:

• Walgreens Boots Alliance;
• Merck & Company;
• Procter & Gamble;
• Salesforce;
• Cisco System и другие.

Сейчас промышленные компании играют меньшую роль в индексе. Доля промышленного сектора – 16%.

Анализ показателей

Мы разобрались, что такое Dow Jones, но пока не знаем, как им пользоваться на практике. Индекс станет отличным помощником при инвестировании, если разобраться, что он отражает.

Что показывает индекс Доу Джонса на практике

Индекс Доу Джонса отражает финансовую систему США и показатели ключевых компаний. Перед началом торговли или долгосрочного инвестирования необходимо проанализировать предоставленную информацию.

Индекс Dow Jones – это готовое решение для инвестора. Подборка самых надежных бумаг позволяет вкладываться в такие компании, которые уже закрепились на рынке и стабильно совершают падения и взлеты.

Инвестирование в индекс возможно несколькими способами:

• Покупка акций по отдельности – в состав индекса входит 30 ценных бумаг, которые можно купить на Московской бирже.
• Вложиться в ETF – есть фонды, которые следуют за индексом. Они покупают акции, когда они падают в цене и продают, когда те совершают «взлеты». Участие в таких фондах позволяет инвестору не думать о том, какие ценные бумаги покупать.

Использование для измерения инфляции

Для измерения инфляции может применяться индекс Доу Джонса. Если показатель растет, значит, экономика страны либо стабильная, либо идет вверх. Больше потребителей США желают вкладывать деньги в промышленность, товары компаний.

А вот если индекс падает, это значит, что экономические показатели страны ухудшаются. С помощью сектора Доу Джонса можно делать вывод о состоянии экономики США, приближении экономического кризиса.

Практическое значение уровня Доу Джонса

Индекс Доу Джонса помогает сориентироваться в выборе ценных бумаг и снижает финансовые риски.

Что означает индекс Доу Джонса для инвесторов и экономики

Индекс Доу Джонса обращает внимание инвесторов на крупнейшие компании США, которые стабильно держатся на рынке.

Стоит обратить внимание, что это не единственный вариант инвестирования. Есть другие индексы, которые охватывают большое число компаний. Поэтому показатель Доу Джонса нередко подвергается критике. Одни считают, что он не всегда конкретно отображает ситуацию на рынке, так как акции с высоким номиналом влияют на рост показателя больше, чем те, что приносят высокий доход от дивидендов.

Если индекс находится в стадии падения, то это говорит о том, что акции в секторе дешевеют. Например, говорят о том, что индекс Доу Джонса упал на 25 пунктов, Значит, пакет акций стал дешевле на 25 долларов.

Сам Чарльз Доу говорил, что индекс можно интерпретировать следующим образом: «Если акция и индекс стабильно растут – можно прогнозировать рост акций. Если акция растет, а индекс начал снижаться – вероятно будет снижение стоимости ценных бумаг в будущем». Это информация будет полезна для людей, которые только присматривают ценные бумаги из списка Доу Джонса.

Падение индекса Доу Джонса и его последствия

Индекс Доу Джонса с неопределенной периодичностью стремится вверх или вниз. Больше чем за 130 лет существования он претерпел десятки изменений, в том числе и в графике. Чарльз Доу даже вывел цикличность, с которой происходят колебания графика.

Например, во время Великой депрессии в 1929 году был обвал индекса больше чем на 25%. Все это время люди, которые владели ценными бумаги из этого набора, были в минусе.

Последний раз индекс Доу Джонса сдал позиции в 2020 году во время начала распространения короновирусной инфекции. Миллионы человек ушли в минус, а окончательное восстановление в 2023 году так и не завершилось.

Поэтому необходимо досконально изучить информацию об акциях в Доу Джонсе, посмотреть на динамику, прогнозы и только потом принимать решение о покупке ценных бумаг.

В гражданско-правовых отношениях одним из способов обеспечения исполнения обязательств служит банковская гарантия. Это весьма полезный институт, который в последнее время стал довольно востребованным. Заманчиво, не пользуясь кредитами, расширить бизнес, оплатить ремонт нового ресторана, открыть очередную автозаправку. У банковской гарантии имеются определенные особенности. Касается это, в основном, взаимоотношений сторон банковской гарантии, их взаимных прав и обязанностей.

Изучим участников банковской гарантии с точки зрения  их роли в указанном правоотношении:

• кто является участником банковской гарантии, а кто – нет;
• какие обязательства возникают у  сторон банковской гарантии (в чем их отличие);
• на что обратить внимание аппликанту при оформлении банковской гарантии и кто может ему в этом помочь;
• роль аппликанта в банковской гарантии (идентична ли она роли принципала);
• выполнение требований по банковской гарантии (все ли так однозначно).

В статье также приведем примеры, которые наглядно проиллюстрируют понятийный аппарат, использованный в статье.

Участники банковской гарантии: субъекты и не субъекты

Участники правоотношений, возникающих при оформлении банковской гарантии:

• гарант,
• бенефициар,
• принципал (его также называют аппликантом).

Термины «принципал» и «аппликант» в рамках статьи равнозначны. Однако существует мнение, что наименование «аппликант» больше относится к сфере внешнеторговых контрактов.

Существует также связка терминов конечный бенефициар/аппликант. В этом контексте аппликантом признается лицо, которому необходимы средства на реализацию проекта, а конечным выгодоприобретателем – потребитель результатов проекта.

Гарант — банк или другая финансовая организация, выдающая банковскую гарантию и обеспечивающая выполнение обязательств перед третьей стороной.

Бенефициар — лицо, чьи интересы как раз и защищает банковская гарантия. Если контрагент, которого выбрали для предоставления услуг, выполнения работ или поставки товаров, нарушит договорные обязательства, то бенефициар получит вознаграждение от банка-гаранта.

Принципалом называется лицо, которое обращается к гаранту с просьбой предоставить банковскую гарантию, чтобы обеспечить свои обязательства по договору. В договоре банковской гарантии указывается денежная сумма таких обязательств. Именно ее и возвращает банк бенефициару.  Бенефициар, таким образом, становится выгодоприобретателем, а принципал – заемщиком (в случае возмещения ущерба бенефициару, деньги должны быть возвращены как заемные).

В процедуре, связанной с оформлением и выдачей банковской гарантии, фигурируют также лица, которые напрямую не участвуют в процессе. Это так называемые ретенторы и брокеры.

Обязанности ретенторов:

• обеспечение сохранности и защиты денежных средств банка;
• обеспечение защиты денег от мошенничества, кражи и других подобных рисков;
• управление финансовыми рисками и разработка стратегии финансовой безопасности.

О брокерах мы поговорим отдельно применительно к той помощи, которую они могут оказать аппликантам при получении банковской гарантии.

Кто в банковской гарантии является аппликантом

Чтобы подробнее разобраться в ролях участников банковской гарантии и, в частности, в роли аппликанта, приведем пример.

Директор крупной строительной компании принял участие в тендере на выбор подрядчика для выполнения крупного ремонта в одной из частных клиник города. Участник тендера должен был в обязательном порядке предоставить банковскую гарантию. За ее получением директор строительной компании обратился в банк.

Таким образом, в нашем примере есть: строительная компания, частная клиника и банк. Давайте посмотрим, какую роль играет каждый из них.

Принципал (аппликант) – строительная компания. Именно ее директор, действующий на основании доверенности, например, обращается в банк за предоставлением банковской гарантии, мотивируя это тем, что таковы условия тендера и необходимо обеспечить выполнение обязательств перед заказчиком.

Бенефициаром выступает частная клиника, которая в случае нарушения аппликантом условий договора (например, срыв сроков ремонта) на основании банковской гарантии получит выплату от банка.

Гарантом в примере — банк. Он выдает бенефициару документ, содержащий обязательства по оплате в случае невыполнения аппликантом своих обязательств. Гарантом может быть также кредитная или страховая организация.

Вы уже поняли, что аппликант — это лицо которое просит у банка гарантию и оплачивает денежное вознаграждение за ее получение. В нашем примере строительная компания выиграла тендер на дорогостоящий ремонт в частной клинике и при заключении контракта на ведение подрядных работ предоставила гарантию качественного выполнения работ и в определенные сроки. Такую гарантию она приобрела у банка, в результате чего стала принципалом (аппликантом).

Бенефициар – неявная третья сторона в банковской гарантии

Представьте себе, что ваша компания должна заключить долгосрочный контракт. Одно из условий выбора вас в качестве исполнителя — предоставление банковской гарантии. Вы получаете ее от банка и, вроде бы, вы и банк – две стороны этого обязательства. Но это неверно. Бенефициар (он же заказчик по долгосрочному контракту), в пользу которого выдается гарантия, хотя и неявно, но становится стороной правоотношений между банком и принципалом.

В случае недобросовестного выполнения принципалом обязательств по контракту, бенефициар вправе обратиться в банк за той суммой, которая указана в банковской гарантии, не больше ни меньше.

На что обратить внимание принципалу при оформлении банковской гарантии

При оформлении банковской гарантии аппликант заключает отдельное соглашение с банком. В этот момент у него возникают определенные обязательства перед кредитной организацией. Изучая соглашение, необходимо включить в него следующие пункты:

• сколько нужно заплатить за банковскую гарантию — как правило, примерно от 5 до 10% от суммы возмещения;
• какие обязанности возникают при возникновении страхового случая;
• ответственность при нарушении условий договора (какая);
• возможность изменения условий соглашения с гарантом.

После того, как банковская гарантия выдана, аппликант не имеет права менять ее положения в одностороннем порядке.

Аппликант и брокер: нужно ли сотрудничать

Чтобы получить банковскую гарантию оперативно и с минимальными рисками, принципалу есть смысл обратиться за помощью к брокеру.

Брокер, по сути, не выступает стороной банковской гарантии. Однако он своими действиями способствует грамотному и быстрому решению всех финансовых вопросов между аппликантом и кредитным учреждением.

Принципалу, таким образом, стоит обратиться за помощью к брокеру, который профессионально решит следующие задачи:

• быстро оформит все бумаги и от имени клиента подаст заявку в банк на получение гарантии;
• предоставит аппликанту информацию о продуктах банка;
• проведет с банком переговоры в интересах принципала.

Права и обязанности по банковской гарантии у бенефициара и принципала

Принципал (аппликант) инициирует оформление банковской гарантии как инструмента обеспечения своих обязательств перед заказчиком (бенефициаром). Как правило, объектом ради которого все это делается, выступает выгодный государственный контракт. Либо тендерная закупка, в которой поставщика выбирают на конкурсной основе.

У всех участников (явных и неявных) банковской гарантии есть определенные права и обязанности. Все они несут ответственность на неисполнение или недобросовестное исполнение договора. В самой выигрышной позиции здесь находится бенефициар, который в любом случае (за редким исключением) получит денежные средства по договору.

Принципал заключает договор с гарантом (банком или иной кредитной организацией) и тем самым обязуется добросовестно исполнить контракт, а бенефициар получает уверенность в качестве выполняемого контракта или компенсации за неисполнение или нарушение его условий. Гарант получает процент за выдачу банковской гарантии.

Для гаранта абсолютно неважно, был ли факт неисполнения обязательств принципалом (аппликантом), самое главное, насколько верно были составлены все документы.

Принципал возмещает банку-гаранту суммы, выплаченные бенефициару, как правило, в безакцептном порядке.

Ситуация, когда по вине принципала (аппликанта) срываются сроки выполнения работ, товар поставляется не надлежащего качества или происходят какие-либо неприятные моменты, не редкость. В этом случае у гаранта, возместившего понесенные убытки бенефициару, возникает право требования к принципалу (должнику). А как быть в ситуации, когда принципал (аппликант) вел себя безупречно, а заказчик всячески чинил аппликанту препятствия? Может ли аппликант взыскать расходы на банковскую гарантию с виновной стороны (с заказчика)?

Судебная практика отвечает на этот вопрос следующим образом: «Если есть основания, расходы на банковскую гарантию за убытки, причиненные заказчиком, подлежат возмещению бенефициаром добросовестному аппликанту».

Рассмотрим пример:

Строительная компания, получившая крупный муниципальный контракт, была вынуждена от него отказаться, поскольку заказчик всячески тормозил поставку необходимых материалов. Подрядчик неоднократно предупреждал его в письменной форме о недопустимости таких действий, но все было бесполезно. Подрядчик (аппликант) подал в суд на бенефициара. В исковом заявлении он просил о возмещении расходов, понесенных им при оформлении банковской гарантии. Суд встал на сторону подрядчика.

Заключение

Итак, мы рассмотрели участников банковской гарантии и изучили нюансы, на которые нужно обращать внимание при ее оформлении. Банковская гарантия, как инструмент обеспечения обязательств, удобна для всех ее участников.  Принципалу не нужно изымать из оборота денежные средства для выполнения контракта. Гарант получает денежное вознаграждение за выдачу гарантии, а также может взыскать с принципала сумму, выплаченную бенефициару. Бенефициар тоже в выигрыше – гарантированное исполнение обязательств или выплата за неисполнение – эти суммы он получит от гаранта практически всегда.

При оформлении банковской гарантии часто прибегают к помощи брокеров. Это верное решение, которое позволяет тщательно подготовить соответствующие документы, а также разобраться в условиях предоставления гарантии.

Принципал (он же аппликант, а здесь это равнозначные понятия) – это получатель гарантии. Он платит банку, чтобы тот обеспечил его обязательства перед выгодоприобретателем (бенефициаром). И принципал, и бенефициар имеют друг перед другом определенные обязательства. И хотя бенефициар в этих отношения более защищен, бывают случаи, когда аппликант может взыскать с него денежные средства, затраченные на получение банковской гарантии.